400-6622-400

  资金需求方面,2月11日-2月15日,IPO募资13.5亿元,将来一周IPO估计融资25亿元;限售解禁市值1041.1亿元,较前一期添加742.4亿元,后一周解禁规模将继续降落至323.9亿元;主要股东净减持27亿元;发布的减持打算总计减持规模约74.2亿元,较前期削减45.8亿元。

  2月11日-2月15日,人民银行于周三通过香港金融办理局债权东西地方结算体系(CMU)债券招标平台,刊行200亿元央票。央行未进行公然市场操作,但受益于节前投放的资金,对冲逆回购到期6800亿元和MLF到期3835亿元等要素后,节后首周银行系统流动性仍处于较高程度。

  岁首年月以来,外资连续大规模净买入,截至2月18日已累计净流入974亿元。而且从其投历来看,食物饮料、家用电器等消费类行业仍然是外资加仓重地。比来两周陆股通累计净流入489亿元,此中,食物饮料、家电别离净流入75亿元、72亿元,总计占比跨越30%。

  上周逆回购和MLF到期资金超万亿,央行未开展公然市场操作,但受益于节前投放流动性,资金面总体宽松。股市方面,融资、北上资金大规模净流入,A股流动性总体回升;1月金融数据超预期,商业构和开释踊跃信号,投资者危害偏好提拔。从投资者偏好来看,陆股通大规模加仓食物饮料、家电、生物医药等;中证500 ETF申购殷勤不减;大盘股仓位占比继续提拔。

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  基金持仓方面,股票型、夹杂型基金全体仓位(2月14日)别离较前一期(1月31日)变更1.34%、-0.41%至87.55%、79.22%。大盘股仓位较前一期上升7.05%至39.16%;中盘股仓位较前一期降落3.14%至12.71%,小盘股仓位较前期降落4.17%至25.24%。

  货泉市场利率下行,利差走扩;国债收益率下行,利差走扩。截至2月15日,R007上行2.87bp收于2.35%,DR007下行10.41bp收于2.22%;1年期国债到期收益率较前期下行4.12bp至2.31%,10年期国债收益与前期根基持平3.1%,刻日利差扩大2.39bp。

  各刻日同行存单刊行规模扩大。2月11日-2月15日,同行存单刊行578只,刊行总规模4789.4亿元;截至2月15日,1个月、3个月、6个月同行存单刊行利率别离较前期变更-27.55bp、-14.06bp、-14.52bp收于2. 46%、2.75%、2.90%。

  ⚑ 岁首年月以来,外资连续大规模净买入,A股纳入国际指数的预期以及短期扰动要素的改善指导外资提前结构。截至2月18日,陆股通累计净流入已到达974亿元。一方面,A股纳入国际市场指数连续促进,且2019年是A股集中纳入国际指数的一年,外资抢跑企图较着。若是MSCI扩容和其他指数纳入A股准期落地,三大指数协力将为A股带来增量资金约664亿美元。另一方面,环球市场危害偏好连续改善,美股上涨,A股持续反弹,外资的短期扰动要素均有所改善。思量到A股纳入国际指数带来的增量资金中,自动资金占比力高,且岁首年月以来自动资金大规模提前结构,形成外资流入节拍总体加速。这也就象征着,待A股纳入各指数正式实施时的增量资金以被动跟踪资金为主,规模或不迭预期。

  资金提供方面,2月11日-2月15日,公募基金刊行3.2亿份,较前期削减73.7亿份;受市场持续反弹的影响,融资客情感回暖,融资呈现久违的回升,净流入214.4亿元,截至2019年2月15日,融资余额为7323.7亿元;陆股通单周净流入263.7亿元,规模继续较前期继续提拔38.5亿元。

  一方面,国内本钱市场对外开放深切,外资流入是持久趋向。近期QFII额度翻倍,而且公布修订及格境外机构投资境内证券投资收罗看法稿,外资投资制约无望进一步放宽。这些都有益于提高对外资的吸引力。

  2月11日-2月15日,当周陆股通净流入263.71亿元,净买入食物饮料、家用电器等26个行业;仅净卖出采掘、钢铁。具体来看,当周陆股通净买入食物饮料45.85亿元、家用电器36.18亿元,净卖出钢铁3.41亿元、采掘0.9亿元。个股方面,净买入贵州茅台(24.12亿元)最多,五粮液(21.44亿元)次之,净卖出工商银行(3.32亿元)最高、南京银行(2.81亿元)次之。

  2月15日,美元指数收于96.92,较前期回升0.28点。人民币汇率指数回升0.17点报收94.38。

  《招商A股流动性钻研系统与流动性指数——A股市流动性钻研之四》,2016年8月

  2月11日-2月15日, ETF全体转为净赎回,创业板ETF大规模净赎回,中证500ETF延续净申购。具体来看,沪深300EFT净赎回1.59亿份;中证500ETF净申购2.8亿份;创业板ETF净赎回26.56亿份;股票型ETF总体净赎回24.35亿份。

  ⚑ 股市方面,A股市场流动性回升,招商A股流动性指数为6.18,较前期上升6。融资、北上资金大规模净流入,极大改善市场流动性。别的,反弹行情延续,主要股东二级市场减持规模扩大。近期发布的2019年1月金融数据超预期,叠加商业构和开释踊跃信号,投资者危害偏好无望继续改善。

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  ⚑ 基金持仓方面,股票型、夹杂型基金全体仓位(2月14日)别离较前一期(1月31日)变更1.34%、-0.41%至87.55%、79.22%。大盘股仓位较前一期上升7.05%至39.16%;中盘股仓位较前一期降落3.14%至12.71%,小盘股仓位较前期降落4.17%至25.24%。

  从持久来看,中国仍处于外资不变流入、连续加仓的阶段,将来外资的流入空间大。这个阶段外资的流向受国内市场的影响相对较小,一个无力的证据就是2018年A股连续下调,但整年北上资金流入近3000亿元,当然必然水平受A股纳入MSCI的利好。

  总体来看,近期外资的放量流入是持久和短期要素配合感化的成果,后续必要关心A股入摩比例提高打算的收罗成果。思量到A股纳入国际指数带来的增量资金中,自动资金占比力高,且岁首年月以来自动资金大规模提前结构,形成外资流入节拍总体超预期加速。这也就象征着,待A股纳入各指数正式实施时的增量资金以被动资金为主,规模可能不迭预期。

  另一方面,A股纳入国际市场指数连续促进,且2019年是A股集中纳入国际指数的一年,外资抢跑企图较着。2019年A股将纳入富时罗素指数、标普道琼斯指数,同时MSCI有打算提高A股纳入比例。按照咱们的测算,若是MSCI扩容和其他指数纳入准期落地,三大指数协力将为A股带来增量资金约664亿美元,此中自动资金487亿美元,被动资金177亿美元。在如许的预期下,部额外资提前结构,踊跃设置装备安排A股。

  ⚑ 2月11日-2月15日,逆回购到期6800亿元,MLF到期3835亿元,央行未进行公然市场操作,但受益于节前投放的流动性,银行系统流动性仍处于较高程度。别的,央行于周三通过香港金融办理局债权东西地方结算体系(CMU)债券招标平台,刊行200亿元央票。

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  2月11日-2月15日,股票型ETF净申购规模最大的为博时央企布局调解ETF(1.46亿份),国泰中证全指证券公司ETF(1.35亿份)次之;净赎回份额最高的为华安创业板50ETF(19.39亿份),易方达创业板ETF(5.28亿份)次之。

  ⚑ 宽松资金面指导货泉市场利率继续走低,利差走扩;国债收益率下行,利差走扩。截至2月15日,R007上行2.87bp收于2.35%,DR007下行10.41bp收于2.22%;1年期国债到期收益率较前期下行4.12bp至2.31%,10年期国债收益与前期根基持平3.1%,刻日利差扩大2.39bp。

  短期来看,海外市场危害偏好的变更、美股调解、美元走势都是北向资金流向的短期扰动要素。汗青数据显示,在2015年7月、2018年2月和2018年10月外资大规模流出时,代表海外市场情感的VIX指数均呈现大幅提拔,危害偏好短期倏地降落。别的,2018年以来, A股与美股的联动关系逐步加强,两个市场短期颠簸的分歧性提高,而在美股呈现大幅下跌时,外资经常出现短暂流出。在2015年11月外资持续流出的阶段,咱们并没有看到市场调解和危害偏好的降落,而是美元指数在那段时间倏地走高,不外2018年美元走强对外资影响并不较着。近期环球市场危害偏好连续改善,美股不竭走高,外资的短期扰动要素均有所改善。

  《互联互通后QFII额度利用放缓,北向资金殷勤不减——金融市场流动性与羁系动态周报(0211)》

  ⚑ 从投资者偏好来看,融资客片面净买入,仅净卖出休闲办事;陆股通当周净流入规模扩大,食饮家电净买入最多;ETF转为净赎回。个股方面,陆股通净买入规模较高的包罗贵州茅台、五粮液等,净卖出规模最高的为工商银行;ETF净申购规模最大的是博时央企布局调解ETF,净赎回规模最大的为华安创业板50ETF。

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  2月11日-2月15日,VIX指数较前期降落0.81收于14.91。当周融资买入额为1820.7亿元,较前期添加849.6亿元;占A股成交额比例为8.98%,较前期上行1.76%。上周A股市场成交价量齐升,在1月金融数据超预期的提振感化下,投资者危害偏好无望继续提拔。

  2月15日美元兑人民币两头价、美元兑人民币即期汇率较前期变更0.05、0.04别离收于6.76点、6.78点,美元兑人民币离岸汇率收于6.77点较前期降落0.01点。周初特朗普暗示美国当局不会关门,鞭策美元上涨;周四白宫暗示特朗普将颁布颁发进入“国度告急形态”,以寻求建筑美墨疆域墙的资金,美元下跌;最新一轮商业构和中美两边均开释踊跃信号,多重要素感化下本周人民币维持震动。

  2月11日-2月15日,融资客转为净买入214.4亿元。具体来看,除休闲办事之外的27个行业全数净买入,净买入规模最高为电子(41.77亿元),非银金融(21.46亿元)次之。个股方面,融资净买入规模最高为京东方A(17.36亿元),中信证券(5.63亿元)次之;融资净卖出规模较高的有大华股份(1.87亿元)、格力电器(0.81亿元)、网宿科技(0.71亿元)等。